镰刀：9.6方向不明观望为宜！纯碱铁矿石螺纹钢行情分析

王德诚

    作为一个投资者应该深知，投资不可能没有风险，不遵守游戏规则出局是迟早的事。没有招招都中，也没有招招不中的交易，我们应该做的就是稳健、谨慎、追求成功率，制定严格的交易纪律，才能保证在胜似战场的市场中分得一杯羹。

 

   好了，接下来开始分析纯碱、铁矿石、螺纹钢等期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

 

  纯碱2401合约：

    纯碱新线投产后，根据设备的运行情况，需要三个月左右才能逐步到达满产，目前新装置投产及运行仍存较大的不确定，而9月份存量装置仍有检修计划，预计短期国内纯碱供应的提升空间有限。

　　1. 需求端来看，房地产竣工周期修复短期有望带动浮法玻璃需求同比增长，进而推动重碱需求。但房地产新开工数据出现较大幅度负增长，就远期来看，利空玻璃的装配需求，对中长期重碱的需求增长将产生消极影响。而光伏玻璃随着投产的加快，行业景气度下降，呈现出供应过剩格局态势，日熔量虽仍有增长预期，但增长幅度预计较为缓慢，若库存压力凸显，则不排除出现日熔量下滑的趋势，届时对重碱需求将有所走弱。

　　2. 下游的整体需求看不到大幅增长，而供应端的增量存在确定性，纯碱面临长期过剩预期，但经过一段时间的消化，其利空影响已经开始逐渐收缩。

　　3. 目前库存处于极低水平，在检修结束开工率回升、新增产能对市场形成实质性供应压力之前，现货市场紧张及宏观经济触底改善的现状将继续给期价提供利多支撑。但由于新产能具体推进进度和落实时间不确定性较大，后市期价波动预期也较为剧烈，关注新装置投产进度和原料价格变化。

    操作建议：纯碱01目前是上涨触及周线阻力而回踩，现在要耐心等不要盲目开仓观望为宜，等跌到比较理想的支撑点位再进多，第一支撑1860一线附近，第二支撑1820一线附近。

 

焦煤2401合约：

  焦炭首轮提降已经落地，幅度为湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨。本轮提降的难度或延缓钢厂接下来的提降计划。市场目前存在2-3轮的提降预期，并且鉴于目前下游钢厂即期利润已经亏损，第2轮预计在9月上旬将会开启。总的来说，宏观持续发力，北上广深宣布“认房不认贷”，需求端铁水高位，库存低位，给予多头炒作强预期的空间。估值方面，经过本轮大幅拉涨，盘面已经升水，除非整体下游需求改善，钢材上涨推着原料上行，否则上行空间有限。但对于下游钢材以及此次宏观政策仍要理性看待，年报中曾提到过我国居民杠杆率已处于高位，除非市场对于房价有很强的上涨预期，大部分居民是不太愿意加杠杆购房的。此次政策影响的更多的是有刚需购房要求的居民，对于房地产实际的推动作用恐将有限。

    操作建议：焦煤01合约近期上涨很猛，多头动能持续放量，但是我们要注意到一方面现在技术面上也是已经触及到了周月线级别的强阻力位了，另一方面现在基本上国内煤炭供应充足，所以综合而言，焦煤没有上周的因素支撑，后市操作上建议等出现反转信号后布局波段空单。

 

   

   螺纹钢2401合约：

　 展望9月份钢材市场，市场情绪或有所转暖。宏观政策方面，一是随着存量房贷利率的下调，以及多数城市“认房不认贷”的落地，房地产政策仍有进一步放松的空间；二是各地政府相关化债政策陆续出台，配合财政的再融资债券，基建项目资金情况有望逐步得到改善，进一步形成实物工作量；三是汽车、家电消费刺激政策或进一步加码，带动制造业需求逐步回升。

　　从基本面来看，需求方面，8月中下旬以来钢材成交及表观消费环比小幅回升，9月份钢材市场迎来传统需求旺季，高温多雨等扰动因素减弱，终端需求存在环比改善的预期。供应方面，目前钢材产业链均处于低库存状态，并且部分钢厂品种生产处于亏损状态，叠加粗钢控产预期，钢材供应端将在一定程度上被压制，钢材市场供需格局有望阶段性改善。

　　整体来看，9月份宏观政策或进一步加码，市场情绪有所转暖，钢材市场供需格局阶段性改善下，预计9月份钢材市场或震荡走强。

    操作建议：螺纹钢的分析逻辑跟焦煤一样，技术面和基本面上缺乏上涨的因素支撑，但是我们要注意到和焦煤不同的是国家一直在不断的释放利好楼市支撑，从而支撑了螺纹钢的上涨，这也从侧面体现了螺纹钢的抗跌性，所以后市操作上螺纹钢我个人建议还是以回踩做多为主，不要盲目做空，下方支撑3700点一线附近。

 

 

   投资有风险、入市需谨慎，上文所述分析仅供参考，请大家理性阅读。期货是个很残酷的市场，只适合理性交易的人，仓位控制永远是第一位，舍得止损是必要条件。我们一定要做到平时小止损，偶尔大盈利，不会重亏损，在一个安全的持仓条件下去博取市场盈利。我改笔名叫镰刀，希望读到此文的期友都能成为一把锋利的镰刀，镰刀所向，无往不利，尽情收割。

    镰刀/文，公众号：期市镰刀

 

 

 

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